雷竞技RAYBET官网海欣食品迎巨量解禁：2023年再度亏损 传统业务销量持续下滑仍大幅扩产能海欣食品目前面临的最大问题是，传统业务销量持续下滑。下滑背景是传统批发市场及商超渠道人流量减少，消费习惯改变，公司不得不面临渠道转型的问题。而在渠道转型及产品结构改变过程中，由于售价降低及成本增长，公司的盈利能力一再削弱。
最近，海欣食品发布了限售股解除限售公告。从3月1日起，将有7500万股解除限售上市流通，占到公司总股本的13.495%。
2023年8月，海欣食品完成了定增，以5.01元每股的价格发行7500万股，募资3.76亿元。发行对象包括机构和两名自然人，定价方式为不低于定价基准日(2023年7月28日)前20个交易日公司股票交易均价的80%，即不低于4.24元。
今年以来海欣食品股价迎来大跌，累计已跌去32%，目前公司总市值仅为23.62亿元。截至3月1日收盘，股价为4.25元，已经跌破定增发行价，认购方浮亏超15%。在这种情况下，占总股本接近14%的限售股解禁，无疑会给公司股价造成进一步压力。
海欣食品股价大幅下跌的原因之一是业绩大降。根据业绩预告，2023年公司实现归母净利润200万元至300万元，降幅超过95%。扣非则亏损800万元至1600万元。
海欣食品是一家速冻食品生产销售公司，其产品可以分为四类，分别为速冻肉制品、常温休闲食品、速冻米面、速冻菜肴(预制菜)雷竞技RAYBETapp官网。
速冻肉制品是海欣食品的核心收入来源，2021年贡献了86%的收入。2022年速冻肉制品收入下滑了3.41%，速冻菜肴则异军突起成为公司第二大收入来源，贡献了10%的收入。与此相对应速冻肉制品收入占比下滑到79.66%。
2023年上半年海欣食品传统业务继续熄火，速冻肉制品收入微增3.79%，常温休闲食品及速冻米面制品收入继续下滑，速冻菜肴则以74%的增幅带动了公司的增长。速冻菜肴收入占比也达到接近15%。
由于占比较小，速冻菜肴对业绩整体拉动作用比较有限。速冻菜肴能否一直保持快速增长，进而成为公司新的增长引擎，还需要持续观察。
在2021年业绩预告中，海欣食品称下游消费环境变化、现代渠道消费减少、行业竞争加剧、原材料人工能源等成本上升等因素共同作用，导致公司2021年度营业收入未达预期、综合毛利率下降、费用率上升，从而出现大幅亏损。
海欣食品传统渠道以流通和现代渠道销售为主，所谓的流通渠道指各级经销商以及批发市场、农贸市场、专营门店等传统销售渠道，现代渠道则是指KA、BC等连锁大卖场、中小型超市、社区便利店及精品超市等渠道。
2020年流通渠道和现代渠道总计贡献了89.66%的收入(其中流通渠道贡献62.39%、现代渠道贡献27.27%)。到2022年，流通渠道收入相比2020年减少6.19%，现代渠道减少24.43%，这两个渠道收入占比缩小到78.41%。
销售停滞的同时，毛利率也在大幅下滑，2019年海欣食品毛利率达到28.97%，2020年降到24.64%，2022年进一步降至22.45%。毛利率下滑由多个因素导致，既包括成本上升，也包括渠道和产品结构变化导致的综合售价降低。
在毛利率本身较低的情况下，海欣食品的销售费用率超过10%，管理费用率达到7%，在预制品行业上市公司中均排在前列，这导致公司扣非净利率处在较低的水平，2022年仅为1.96%。
目前海欣食品正面临产品结构和渠道的转型，需要在推广和促销上进一步投入，而新业务——预制菜的毛利率与速冻肉制品毛利率相当，在这种情况下，公司盈利能力势必进一步承压。
2023年的亏损就与此有关。根据业绩预告的披露，海欣食品2023年营收仍在增长，但是渠道开拓过程中增加了相关推广费用，维护和管理商超渠道加大了促销政策，同时舟山腾新(浙江海欣)工厂尚处于产能爬坡期，产能利用率不足，折旧摊销等固定支出较多，导致净利润出现大幅下滑。
2020年以来，海欣食品一直在大力度扩产能。由于自身现金流比较孱弱，账面现金比较小，扩张资金主要来自融资。截至2022年底，公司账面现金仅1.79亿元，而短期有息负债达到1.04亿元，现金刚够覆盖短债。2023年非公开发行募资3.76亿元，一定程度上缓解了公司的财务压力。
但是随着销售端的产能，新建产能的消化又成了一个棘手的问题。近几年，海欣食品一直在扩产能，2019年公司收购了长恒食品，长恒食品所在的连江生产基地当时准备新建10万吨产能，预计将2022年投产。2020年，公司又通过租赁厂房的方式，新增1.5万吨产能。
目前海欣食品总产能为11.69万吨，在建产能达到15万吨，在建产能是现有产能的1.28倍。2022年整体产能利用率为87.77%，和2020年相比，东山腾新工厂的设计产能在增长，而实际产量在下降。
分产品来看，2022年海欣食品传统业务销量均在下滑，只有预制菜销量在增长。2023年上半年保持大致趋势，不同的是速冻肉制品不再下滑，微增0.32%。
根据年报披露，长恒食品在建产能为10万吨速冻鱼肉制品，海欣吉强在建产能为速冻火锅料制品和速冻面点制品，均为公司的传统产品。在公司现有渠道和现有产品销售陷入萎缩的情况下，新建产能能否消化，外地市场的扩张能否成功，带有很大的不确定性。