国防军工行业：新一轮景气周期有望开启加配军工板块正当时（附下载）摘要：截至2023年4月16日，我们跟踪的军工行业上市公司中106家已经公布了2022年年报或2023年一季度业绩快报。106家公司2022年营业收入整体增长9.79%，净利润同比增长22.28%，若剔除非经常性损益占比较大的中船防务的业绩，整体净利润增长为20.20%。总体来讲，尽管2022年有疫情等不利因素影响，军工行业仍然维持了较高水平业绩增长。其中，共有22家公司营业收入增长超过30%，33家公司净利润增长超过30%。增速较快的公司主要有两类，一是所在行业国产化率提升的公司雷竞技RAYBETapp官网，如紫光国微、振华风光、航发控制、华秦科技等，二是公司所在细分型号或者子行业放量的公司，如航天彩虹等。军工行业因其计划性、批量采购等特点，存在景气度上下游传导的周期，2022年部分电子元器件、材料等公司处于景气高位向下阶段，增速较此前有所放缓。按照此前五年规划周期前低后高的经验，随着“十四五”规划进入后半阶段，军工行业或将迎来新一轮景气周期。