华安证券：给予保隆科技买入评级华安证券股份有限公司姜肖伟,陈飞宇近期对保隆科技进行研究并发布了研究报告《Q3盈利能力大幅提升，规模效应显现》，本报告对保隆科技给出买入评级，当前股价为64.08元。

　　事件2：同期，保隆科技公告与蔚来汽车签订战略合作框架协议。将基于空气悬架、TPMS、车身传感器的核心优势产品展开全方位战略合作，并挖掘发展中产品的合作及创新机会雷竞技RAYBET官方网站。

　　1）营收方面，2023年前三季度公司营收稳步增长，实现营业收入约41.55亿元，同比增长约29.2%，第三季度营收大幅增长，实现营收15.35，同比增长33.5%，环比增加7.63%，主要系公司传统业务布局完善，市场份额持续增长，新兴业务加快放。目前新兴业务产能及定点持续扩张。（1）产能扩张，据公司官网，匈牙利产能建设于2023年9月投产，产能为500万只刹车磨损传感器和700万只其他类型传感器，用以配套欧洲主流汽车厂。海外业务产能的扩张进一步打开欧洲汽车传感器市场，规模化发展有望带动传感器产品营收进一步抬升。（2）定点量产及扩张，2023年第三季度，保隆科技旗下子公司保优科技为自主品牌车企的全新一代AK2雷达传感器项目量产。2023年10月，上海保隆汽车科技股份有限公司获得国内某头部自主品牌主机厂定点，为其全新平台项目的路面预瞄系统供应商，该项目生命周期为3年，预计2024年上半年开始量产。

　　2）盈利方面，Q3盈利能力大幅提升，主要体现在生产毛利率提升和经营费用率下降。毛利率为28.15%，环比提升0.75pct；含税金在内费用率为18.17%，环比下降1.42pct，其中销售费用下降2pct，至0.32亿元，整体净利润达3.39亿元，归母净利润约1.55亿元，同比增长195.25%，环比增长70.75%，利润环比增幅（70.75%）远超营收环比增幅（7.63%），盈利能力进一步优化，主要系管理层有效提升供应链运营效率，推进降本增效。

　　保隆科技与蔚来的深度合作将基于蔚来汽车供应链近地化、低碳化、数字透明化以及全球化四大维度，合作将针对双方空气弹簧、储气罐、TPMS、轮速传感器，光雨量传感器产品展开，在速度位置角度类传感器、电流传感器、加速度传感器、摄像头类产品和雷达产品等进行合作探讨，共同挖掘在车身及环境传感器维度加深合作的创新机会。在空气悬架产品全生命周期，合作将使保隆科技在强势产品线与蔚来更加紧密，助力产品持续优化成本以保障产品竞争力。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.02%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.97亿，根据现价换算的预测PE为33.73。

　　该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级25家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为72.69。

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　　证券之星估值分析提示保隆科技盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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